财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(d梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗uō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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