钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫(mò)过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西2022年刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期(qī)天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度(dù)较低，导致(zhì)其(qí)研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的(de)重(zhòng)大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在(zài)公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于(yú)钠离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据最新的(de)调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强调(diào)，“钠(nà)离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高(gāo)能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是(shì)必(bì)然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还(hái)担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业(yè)园区(qū)核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从(cóng)传(chuán)艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司(sī)将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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