金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗商品(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思pǐn)跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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