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乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行(xíng)预(yù)期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的(de)不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不(bù)确(què)定性(xìng)等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人复(fù)苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的(de)投资(zī)吸(xī)引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以获得(dé)更(gèng)加(jiā)优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。