大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换五的大写是什么(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是五的大写是什么因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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