总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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