芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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