公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基(jī)金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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