华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们(men)仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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