在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科1ma等于多少a，1ua等于多少a4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(j1ma等于多少a，1ua等于多少aiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)1ma等于多少a，1ua等于多少a相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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