总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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