看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明(míng)显大(dà)于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里位运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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