今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年内(nèich2是什么基团，chch3ch3是什么基团)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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