昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透(tòu)露(lù)，美(měi)国总统拜登(dēng)和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美国债(zhài)务上限达成协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和(hé)另一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页(yè)、可能(néng)需要立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的(de)法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关(guān)键数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通(tōng)过正常(cháng)的(de)拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可(kě)自(zì)由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员(yuán)表示(shì)不(bù)应该削减这一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对(duì)面(miàn)会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而(ér)是平(píng)衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球宏观(guān)经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便(biàn)加息的可(kě)能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基(jī)点，这代表市(shì)场(chǎng)认(rèn)为接下来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和收(shōu)盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截(jié)至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研(yán)中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目(mù)前(qián)美国两党对(duì)于政府债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续加息(xī)的(de)可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强对于大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一(yī)定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投(tóu)三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么资等(děng)经济数据(jù)略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关(guān)联性(xìng)较强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本(běn)端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有(yǒu)很(hěn)强的减产动(dòng)力。在(zài)行业(yè)利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季(jì)，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么在需(xū)求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的(de)粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策(cè)也(yě)进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的(de)问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一(yī)是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)以来(lái)表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内(nèi)政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材(cái)供(gōng)应压(yā)力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的(de)政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前(qián)焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于(yú)后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有(yǒu)加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存和钢(gāng)材(cái)社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可(kě)能(néng)会刺激(jī)补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反弹。

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