本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为(wsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片èi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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