金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的(de)运营羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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