本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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