本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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