踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)股across 和 cross的区别，cross和across区别和用法东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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