美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能出(chū)售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联(lián)邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或(huò)中(zhōng)度担(dān)心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工(gōng当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美(měi)国再度(dù)出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表(biǎo)受当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告(gào)称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高(gāo)不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利(lì)率带来的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的(de)时(shí)间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍(réng)需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡(dàng)格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及(jí)调油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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