今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(sh修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜í)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年(nián)的借贷(d修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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