财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产(chc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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