总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用的(de)重知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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