个人(rén)养老金(jīn)业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个试点城市和地(dì)区进行推进(jìn)。据人力(lì)资源和社会保障部数据(jù)显示(shì)，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场(chǎng)空间初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养老金业(yè)务试点推(tuī)行半年之(zhī)际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了解个人(rén)养老金代(dài)销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基(jī)金报(bào)记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在(zài)获得更(gèng)多证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在去年11月个(gè)人养老(lǎo)金试(shì)点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得代销资格(gé)。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量(liàng)扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为公募(mù)基金最主(zhǔ)要的(de)代(dài)销方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺(pù)开和推广中持续发(fā)力，个人养老金业务也成为大型券(quàn)商(shāng)们财富管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发(fā)挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养老基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要(yào)全更要精

　　投顾大(dà)有可为(wèi)

　　目前(qián)，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金(jīn)。据人社(shè)部个人养老金产品名(míng)录显(xiǎn)示(shì)，当前(qián)上线个人养老金产品共(gòng)有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人(rén)养老金产(chǎn)品资格(gé)受(shòu)到明显限制(zhì)，仅部(bù)分具备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得(dé)首批个人养老金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人(rén)养老金基金产品(pǐn)的上(shàng)线，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金业务负(fù)责(zé)人向(xiàng)中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者介绍称，中信建投已引进(jìn)华夏基金(jīn)等发(fā)行(xíng)养老基金管(guǎn)理(lǐ)人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客户(hù)更愿意在产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架丰富的机构办理个人(rén)养老金业务(wù)。因此在服(fú)务体系(xì)的基(jī)础架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的产(chǎn)品货架能够带(dài)给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选(xuǎn)择的(de)角度讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特(tè)征和(hé)策略的认(rèn)知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目(mù)的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人养老金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各家(jiā)机(jī)构需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存(cún)量客(kè)户的个性(xìng)化画(huà)像和(hé)客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养(yǎng)老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认(rèn)可并(bìng)开(kāi)通个人养老金账户的理由，一(yī)是来(lái)自开(kāi)户(hù)渠道(dào)的(de)多重福利动(dòng)员(yuán)，二(èr)是个(gè)人养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然(rán)开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需要在账(zhàng)户内充(chōng)分利用长期投资(zī)，但如(rú)何投(tóu)资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证(zhèng)券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄(zhēn)选适合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做(zuò)好养老(lǎo)规划和资产配置，做(zuò)到客户的‘好医(yī)生’。”前述负(fù)责(zé)人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重交流和体(tǐ)验，为客(kè)户提供有温度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老金(jīn)业务时曾(céng)介绍，其结合(hé)个人(rén)养老金基金特(tè)点(diǎn)，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投(tóu)研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化(huà)评(píng)价(jià)，优选值(zhí)得信赖(lài)的养老金基(jī)金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收(shōu)益性价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的(de)是，虽(suī)然证券公(gōng)司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈(quān)”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召(zhào)开的(de)2022年报发(fā)布(bù)会上(shàng)，该行高管透(tòu)露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银(yín)行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，国家社会保险公共服务平台上仅可查询(xún)商业银行(xíng)个人(rén)养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准(zhǔn)开办(bàn)个人(rén)养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同时开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易(yì)业务和理财交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发(fā)力(lì)个人养老金业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记(jì)者注(zhù)意到，多家券(quàn)商在(zài)推广个(gè)人养(yǎng)老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人(rén)养(yǎng)老金业务从引导(dǎo)客(kè)户形成科学养老理财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客(kè)户提供从产品策(cè)略、到(dào)产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期(qī)专业(yè)资配服务和一站式(shì)的(de)产品(pǐn)选择。中信证券亦推(tuī)出个人养老金(jīn)投资一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪(péi)伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位(wèi)服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券(quàn)商开拓个人养老金业务的解决方案(àn)。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于(yú)对个人养老金目标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人养(yǎng)老金客户(hù)拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方(fāng)证券协同系统内(nèi)成员(yuán)公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金活(huó)动，为企(qǐ)业单位(wèi)员工提(tí)供个(gè)人养老金上门服务，免去客户前(qián)往营(yíng)业厅办理业(yè)务路上花费的时(shí)间，提高服务(wù)效(xiào)率(lǜ)，节约客户时间。展业初期(qī)组织(zhī)了超(chāo)过100场的个人养老金走进(jìn)企业(yè)服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，相关产品(pǐn)的收益率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人(rén)士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配的(de)养老产品

　　同时(shí)服务(wù)上寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业(yè)务已然成为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足客户多(duō)层次(cì)金融(róng)需求，促进财富管理业务(wù)高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示，在客(kè)户(hù)分类服务方面，会(huì)根据(jù)国(guó)家政策选(xuǎn)择社保关系(xì)在先(xiān)行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的客户进行(xíng)第(dì)一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司(sī)可重点关注企事(shì)业(yè)单(dān)位员工，特别(bié)是大中型城市具有一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休(xiū)有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个(gè)增(zēng)量(liàng)市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜(qián)在客(kè)群可(kě)以全市场(chǎng)覆(fù)盖。证券公司可以通(tōng)过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立(lì)个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过加强(qiáng)顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对(duì)投资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导客户(hù)持续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户(hù)养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示，会(huì)针对不同风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不(bù)同(tóng)年龄(líng)结构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个(gè)性化养老(lǎo)策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万(wàn)个(gè)人(rén)养老金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管部门要(yào)求(qiú)的金(jīn)融机构(gòu)和(hé)金(jīn)融产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财(cái)案例(lì)、养老讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老金融服务(wù)，包括养老(lǎo)计(jì)算器、个性化的补充养老解决(jué)方案、定期的养老方(fāng)案(àn)跟踪报告(gào)以及养(yǎng)老直播(bō)服(fú)务，做好“老百姓身边(biān)的(de)养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认为，证券公司(sī)需要(yào)有(yǒu)长远眼光，打造增(zēng)量市场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及(jí)投教方面，应加大资(zī)源(yuán)投入，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的(de)认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务(wù)的方(fāng)式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线(xiàn)研讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客户了(le)解(jiě)个人养老金的(de)重要性、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服(fú)务(wù)功能优化(huà)方面(miàn)，建立(lì)内容丰(fēng)富的一(yī)站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基(jī)础功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工(gōng)智(zhì)能技术(shù)，通(tōng)过数(shù)据分(fēn)析(xī)和(hé)算(suàn)法模型(xíng)，根据(jù)客(kè)户的风险承受(shòu)能力、资产(chǎn)状况(kuàng)和目标退(tuì)休年限，定制(zhì)化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客户(hù)更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金(jīn)相关(guān)业(yè)务(wù)负责人(rén)则(zé)表示(shì)，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在大数据智能(néng)客(kè)户分(fēn)析系(xì)统的基础上，可以针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求(qiú)的(de)客户达成“千人千面”的(de)个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命(mìng)周期和年龄(líng)阶段的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年(nián)七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产(chǎn)品收(shōu)益和回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品能(néng)不能满足真正的(de)养老诉求？这些(xiē)问题都(dōu)是(shì)投资者的重(zhòng)要关注点(diǎn)。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养(yǎng)老目(mù)标基金的整体收益(yì)水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个(gè)人(rén)养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较(jiào)好的(de)有平安(ān)稳健(jiàn)养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的(de)产(chǎn)品应力争为客户保值增值(zhí)，否(fǒu)则(zé)将违背客户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)介绍，目(mù)前个(gè)人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益特点(diǎn)明(míng)显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每(měi)个类别很难做到在保证其特点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规(guī)避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低(dī)波低回撤对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合(hé)适，性(xìng)价比高(gāo)的中波动(dòng)中(zhōng)回(huí)撤、高波动高(gāo)回(huí)撤(chè)特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资(zī)者(zhě)也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户养老类资(zī)金的保值增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提(tí)是(shì)有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系(xì)的评价，能(néng)较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对(duì)同类或者(zhě)同策略(lüè)产品进行(xíng)综(zōng)合(hé)评判。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正将好的产品、合适(shì)的(de)产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金(jīn)分为目(mù)标(biāo)风险型(xíng)和目标日期(qī)型两大(dà)类，投(tóu)资(zī)者可(kě)以根据自身投资(zī)目标(biāo)和风险承受能力选择(zé)具(jù)体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险偏好的客户(hù)可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股票资产(chǎn)仓位降低产品波动，带(dài)给客(kè)户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果(guǒ)退休后的(de)养老(lǎo)金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退休前(qián)的生(shēng)活水平，养老金(jīn)投(tóu)资(zī)的增值功能也(yě)是一个重要(yào)考量(liàng)。由(yóu)于个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件，投(tóu)资资金具(jù)有长期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追求长期投资收益的客户，可(kě)以配置一定高比例资金(jīn)在权益型资产(chǎn)上(shàng)，实现养老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人(rén)也(yě)认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)具有一(yī)定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收益特(tè)征、低(dī)相关性的(de)金融资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总体波(bō)动，从而更好地满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者的养老投(tóu)资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金业务积极(jí)发展的同时(shí)，与渠道(dào)网点和(hé)客户众(zhòng)多(duō)的银行等机构相(xiāng)比，券商(shāng)如何突破自(zì)身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道(dào)阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人表示，银(yín)行、券商、基金独立(lì)销(xiāo)售机构都(dōu)可参(cān)与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格(gé)意(yì)义上说是(shì)竞合(hé)而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家机(jī)构可以根据自己的资(zī)源禀赋，充(chōng)分(fēn)发挥自身优(yōu)势，服务好有养(yǎng)老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开(kāi)户、下(xià)单(dān)服务；二是增加产品销售范围，在养老品类上更加(jiā)丰富，除特殊(shū)产品外，增(zēng)加可为客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如(rú)养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不(bù)同的客户提(tí)供基于客户(hù)需求和画像的养老规划方(fāng)案。”上(shàng)述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想(xiǎng)在券商端参(cān)与个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列(liè)前序(xù)操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来(lái)讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资(zī)者选(xuǎn)择的产(chǎn)品(pǐn)种类较为单一，难(nán)以进(jìn)一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化(huà)投(tóu)资者的办理(lǐ)流(liú)程，提升客(kè)户体验；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户多元化的投资选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热(rè)投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发(fā)力个人养老第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人(rén)所得税退税的开始，不少(shǎo)人发现(xiàn)自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大大刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部(bù)披露(lù)的数据，截(jié)至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数(shù)达3324万(wàn)人(rén)。与3月初的(de)2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的(de)一(yī)个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个(gè)人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云透(tòu)露，在(zài)截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的(de)三千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个(gè)人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大多人不愿(yuàn)意入金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择(zé)开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何(hé)解(jiě)决“开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的问(wèn)题？银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人(rén)认为(wèi)，这是一(yī)个专业活，既(jì)需(xū)要(yào)了解客户的(de)经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需要业务人员(yuán)及(jí)其所(suǒ)在(zài)机构有比(bǐ)较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金(jīn)产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求(qiú)，还需要结合(hé)其他(tā)商业产品(pǐn)等(děng)综(zōng)合(hé)考虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应(yīng)急资(zī)金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业(yè)协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛上表示(shì)，目前个人养老金(jīn)试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人数比(bǐ)例低、已缴费人数(shù)占建立账户(hù)人(rén)数比例(lì)低(dī)；产品(pǐn)供应(yīng)不(bù)均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保(bǎo)意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问(wèn)题，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养老保险产品(pǐn)的(de)供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督管理总局(jú)已(yǐ)向业内就关于促进专属商业(yè)养(yǎng)老保险发展有关(guān)事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据(jù)征求(qiú)意(yì)见稿，专属商业养老保险拟由试(shì)点(diǎn)业务转为常态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是对(duì)接个人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品，这意味着个人养老金(jīn)保(bǎo)险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益模式，提供(gōng)稳健型、进取型两种风(fēng)格账户供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专属商业(yè)养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家金融机构呼吁(xū)从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业务负(fù)责人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安全有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的(de)收入补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储备失能(néng)养护(hù)和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投(tóu)资(zī)与养老保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设(shè)计初心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出(chū)发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工具(jù)、做(zuò)艰难但长期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否设(shè)计出充分利用资(zī)本市场具(jù)有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人(rén)）的(de)产(chǎn)品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财(cái)富管理服务(wù)提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上述(shù)负(fù)责(zé)人表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业务(wù)负责人建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的(de)经验，未来(lái)除了股、债配(pèi)置，或在未来(lái)可以(yǐ)考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选(xuǎn)标的(de)，更好(hǎo)地(dì)分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者(zhě)可以直接在开(kāi)户的时(shí)候做投资选(xuǎn)择(zé)。这(zhè)样(yàng)在(zài)开户的时候就可以(yǐ)形成闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金(jīn)可能面临的(de)流(liú)动性问题，长城(chéng)人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日(rì)表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具(jù)来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求，多家券(quàn)商还发力个人养老(lǎo)金账户以外的(de)个人补充养老(lǎo)金融方案(àn)，例如银河证(zhèng)券(quàn)的“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券产(chǎn)品中(zhōng)心副总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银河证券(quàn)已根(gēn)据在职群体养老规(guī)划(huà)的长(zhǎng)期(qī)性、稳健性、安全性等特点，已退休人(rén)群养(yǎng)老需(xū)求的(de)流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多(duō)层次(cì)、多元化、个性化(huà)的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极履行养(yǎng)老保障社会责任，力(lì)争为居民提(tí)供(gōng)持续卓越的养老规划与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计(jì)划(huà)”则基于(yú)个(gè)人养(yǎng)老场景，引(yǐn)入(rù)更丰富的养老(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性(xìng)资(zī)产和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足(zú)客户多样化、多(duō)层级的养老(lǎo)资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的(de)企业年金业(yè)务，银河证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以(yǐ)通过(guò)客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比(bǐ)例(lì)等数据，结合公(gōng)募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委(wěi)托年(nián)金组合的评价结果。此外，也(yě)可以(yǐ)利用(yòng)年(nián)金(jīn)机制(zhì)间接服务背后的企(qǐ)业员工(gōng)和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究中心已为部分省(shěng)市提(tí)供职业年(nián)金的组合评价与管理咨询服务，也(yě)计划(huà)结合机构条线业务规划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供(gōng)企(qǐ)业年金(jīn)组合评价(jià)等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建(jiàn)设部(bù)署的年金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨询服(fú)务，具有养老属性的(de)综合金融服务体系均是公司积极响应国家养老发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在第二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视(shì)三(sān)大(dà)支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步建立(lì)了个人(rén)养老(lǎo)金及个人养老金融服务(wù)体系，充分利(lì)用金融产(chǎn)品(pǐn)代(dài)理销售牌(pái)照和(hé)保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并(bìng)且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前(qián)都已有所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度(dù)和客(kè)户认识程度(dù)在(zài)不断提升。”某大型银行的客(kè)户(hù)经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户(hù)并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱(qián)没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何(hé)选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉(sù)记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和(hé)对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养老金制度(dù)正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进(jìn)展情况(kuàng)如(rú)何(hé)？从业人员(yuán)在具(jù)体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会(huì)怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上(shàng)海地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和券商(shāng)营业(yè)部，了解(jiě)个人养老金制度近半(bàn)年的落地情况(kuàng)。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份保障

　　根据人社部和(hé)国(guó)家社(shè)会保险公(gōng)共服务平台数据可(kě)知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经过(guò)半年(nián)时(shí)间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)、数(shù)量和参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人养老金业务(wù)热(rè)情(qíng)高(gāo)涨，有直(zhí)接(jiē)到营(yíng)业部咨询的，还有很(hěn)多(duō)是打电话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养老金业(yè)务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且除了(le)个人咨询(xún)和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了(le)解、参(cān)与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两(liǎng)位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产(chǎn)品的(de)朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不(bù)同(tóng)。

　　一(yī)位在(zài)上海地区金融(róng)机构(gòu)工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来(lái)，她每年都(dōu)将收入(rù)的一部(bù)分(fēn)拿来强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度后(hòu)，就分一(yī)部分在个人养老金账户(hù)中，这部(bù)分(fēn)强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也(yě)不会影响她未(wèi)来的生活(huó)质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账(zhàng)户是在(zài)基本(běn)养老保险之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工作不(bù)久的(de)“90后”表示(shì)，他(tā)现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买(mǎi)个人(rén)养老金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活质(zhì)量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的(de)想法，黄宁也(yě)向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个人养老金业(yè)务(wù)的过程中确(què)实会考虑到不同(tóng)年龄群体(tǐ)的不同需(xū)求(qiú)和(hé)想法，进而更好地“对症下(xià)药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻(qīng)人着(zhe)重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广效果(guǒ)就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务取得进展(zhǎn)的同时，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)开展中感受到，一小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了些(xiē)客户(hù)开了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则(zé)是认为(wèi)在个(gè)人养老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养老(lǎo)金可(kě)以购买(mǎi)的(de)养老(lǎo)储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标(biāo)基金(jīn)四类(lèi)产品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)也(yě)可以直接买，且(qiě)收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的(de)角度谈到(dào)了推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支持(chí)代销(xiāo)公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有些客(kè)户(hù)风险承受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等(děng)级(jí)的产品，纯公募(mù)基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言(yán)，对于(yú)离退休还较遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了