财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城(chéng)一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到的玩(wán)笑话，透(tòu)露出(chū)“种牙(yá)贵”让人望而却步的无奈现实。近日(rì)，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种(zhǒng)植(zhí)医疗(liáo)服务(wù)收费(fèi)、种植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂(guà)网(wǎng)“三位一体”的综合治(zhì)理措施(shī)，单(dān)颗种植牙的价格降(jiàng)低一(yī)半左(zuǒ)右。网友直呼(hū)：再也不用担心(xīn)“口(kǒu)腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们(men)在(zài)临床(chuáng)工(gōng)作中，也看(kàn)到不少患者延迟了(le)种牙计划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华口腔医(yī)学(xué)会种植专委会(huì)常(cháng)委满毅告诉南方(fāng)周末记者，“集采后的种植牙(yá)将为(wèi)更多患者减(jiǎn)轻医疗负担，不再(zài)让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根(gēn)据国(guó)家医保局披露(lù)，本次集采汇(huì)聚全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗机构的(de)需求量，达287万套种植体系统，约占国内年种植(zhí)牙(yá)数量(liàng)（400万颗）的(de)72％，预(yù)计每年可节(jié)约(yuē)患者(zhě)费用40亿元(yuán)左右。随着医疗服务价格相关规定出(chū)台(tái)，三级公立医(yī)院常规种植牙医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学调查(chá)结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记(jì)者走(zǒu)访发(fā)现(xiàn)，多家北(běi)京(jīng)民营(yíng)连(lián)锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了“集采价(jià)”的(de)种植牙促销，价格已低至3000多元/颗(kē)，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省(shěng)口(kǒu)腔(qiāng)种(zhǒng)植医(yī)疗服务价(jià)格项目4月1日正(zhèng)式落地实(shí)施。当(dāng)天，“随着(zhe)牙冠(guān)、种植体(tǐ)等集采(cǎi)价格落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术(shù)量(liàng)都大幅增(zēng)长，其中手(shǒu)术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济南(nán)市(shì)口腔(qiāng)医(yī)院副院长、副(fù)主任医师解(jiě)建立说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙行业是(shì)否会再度站(zhàn)上风口？“预计未来国内的种植(zhí)牙数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目标(biāo)或(huò)许一年(nián)后就(jiù)能实现(xiàn)。而对(duì)于起步较晚的国产种植(zhí)牙(yá)耗材厂商而言，集采(cǎi)是压力也是(shì)机会。一位国产种植(zhí)牙企(qǐ)业代(dài)表透(tòu)露(lù)，尽(jǐn)管国产品牌(pái)产品(pǐn)拥有一定的价格优势，但销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实现“国产(chǎn)替代”。但(dàn)对于临床(chuáng)应用时(shí)间短、案(àn)例少的国(guó)产种植牙来说，整个(gè)种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助于企业积累更多的临床(chuáng)应用(yòng)数据(jù)和案例(lì)，对(duì)未来长期的应用和研发会有一(yī)定帮(bāng)助。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙纳(nà)入集采(cǎi)带动国内耗(hào)材(cái)需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支(zhī)付(fù)能(néng)力提高，近(jìn)年来种植牙(yá)需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据(jù)牙(yá)博士招股说(shuō)明(míng)书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植(zhí)牙产业链(liàn)中包(bāo)括上游设备和耗材企业(yè)：种植(zhí)类如华(huá)西口腔科技(jì)中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全景机和锥形束(shù)投(tóu)照计算机重组断(duàn)层(céng)影像(xiàng)设(shè)备(bèi)的美亚光电等；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以及他们的上游(yóu)陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下游为口腔医疗(liáo)机(jī)构如通策医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证券孙(sūn)建等人(rén)在3月(yuè)20日发布的研报中表(biǎo)示，种植牙集采降价后，其渗透率有望(wàng)得到快速(sù)提升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释(shì)放。中游设(shè)备美(měi)亚光电、朗视仪器是(shì)国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙(yá)渗透率提升，民营医院和诊所(suǒ)的设(shè)备需(xū)求弹性更大(dà)，国产(chǎn)设备(bèi)依托性价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核(hé)心(xīn)零部件上市公司主要为(wèi)奕(yì)瑞(ruì)科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临(lín)一(yī)场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在(zài)A股市(shì)场里，牙科一直都被投(tóu)资42周是几个月，42周是几个月保质期者(zhě)视(shì)为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯正(zhèng)上市(shì)公司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也(yě)正是(shì)因为如此，自通(tōng)策医疗借(jiè)壳上市以来(lái)，其(qí)便一直备(bèi)受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在资(zī)本(běn)市场走势一路(lù)下(xià)行，前年(nián)最(zuì)风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不(bù)到2年的时间内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看(kàn)，种植(zhí)业务位列通策医(yī)疗五大业务(wù)板块(kuài)增速第一位。对通策医疗来(lái)说(shuō)，种植(zhí)牙业务是不可(kě)或缺(quē)的市场(chǎng)。业内人士透露，一旦(dàn)种(zhǒng)植牙耗材被(bèi)集(jí)采，通策医疗的盈利能力(lì)很可能受(shòu)影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市(shì)场，大(dà)型口腔连(lián)锁(suǒ)机构(gòu)失(shī)去了此(cǐ)前集(jí)团采购(gòu)优势，与公立医(yī)院(yuàn)及其他民营(yíng)口腔机构(gòu)站在同一起跑线，大幅降价(jià)势(shì)在必行，这(zhè)也将影响(xiǎng)种植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的最大的问题是，怎(zěn)么能(néng)把(bǎ)这些增量转化(huà)为自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机构，其(qí)中有1.4万家民营医(yī)疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一(yī)要有覆盖(gài)面足够广的口腔机构(gòu)，二得有足(zú)够多的(de)医护人员(yuán)。“种植牙放量一直是其(qí)所(suǒ)期待(dài)的一件(jiàn)事。”3月23日，通策(cè)医疗董秘处的回复直截了(le)当。2022年通策(cè)医(yī)疗发布的财(cái)报中提及——医护人(rén)才(cái)储(chǔ)备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略布(bù)局(jú)。

　　通策医疗在(zài)调研内容(róng)纪要中提到(dào)，宁口2022年(nián)上半年营收增长3％，净利润下(xià)降是由于(yú)2022年新增了40名医生储备，增加的人力成(chéng)本影响了900万元利润。通策医疗2022年(nián)三季度财报(bào)中提到，为“后(hòu)集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家都在支持蒲公英(yīng)医(yī)院快速发展(zhǎn)，目(mù)标是让蒲(pú)公英医(yī)院在最短(duǎn)的时间成为(wèi)当(dāng)地第(dì)一(yī)的口(kǒu)腔医院。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，通策医(yī)疗的重磅(bàng)项目“蒲公(gōng)英计划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来五(wǔ)年重要的发展(zhǎn)计(jì)划”。而如(rú)今，目前来看，该(gāi)计划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年上半年(nián)蒲公英(yīng)分院贡(gòng)献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润(rùn)率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗董秘提到，这(zhè)几年(nián)相关医生的储备(bèi)已经足够了，“（种(zhǒng)植牙(yá)）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形成规模(mó)效应(yīng)。目前(qián)种植牙渗透率(lǜ)低，随着(zhe)价格(gé)差异(yì)化定价，总量的(de)快速(sù)增加(jiā)仍有望形成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底(dǐ)在机构调(diào)研时的观(guān)点。一位长期关注消费医疗的行业(yè)人士分析，通策(cè)医(yī)疗的(de)主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来(lái)激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市场，也没有(yǒu)绝对优势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植(zhí)牙也(yě)会慢(màn)慢从一个高毛(máo)利业(yè)务变成(chéng)低毛利业务。因为这一部(bù)分(fēn)对医生的技术要求(qiú)并没有那么(me)高，主要(yào)靠的是设备(bèi)定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔诊(zhěn)所都能做，没有(yǒu)那么深的护城河，所以市场竞争会(huì)比较(jiào)激烈。”关(guān)注口腔赛道的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市场(chǎng)而言(yán)，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息出来(lái)之前，民营(yíng)口腔(qiāng)诊(zhěn)所就因(yīn)为价格战的原因(yīn)，自己(jǐ)就把价格压下来(lái)了。低于4500元(yuán)的(de)种植价(jià)格(gé)，在业(yè)内(nèi)其实已(yǐ)经比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是说(shuō)到。目(mù)前，很多(duō)民营口(kǒu)腔诊所面临着巨大的(de)经营压力(lì)，面(miàn)对高昂的诊所房租(zū)、水电(diàn)以及人工(gōng)费用等，其实利润不算(42周是几个月，42周是几个月保质期suàn)高。有(yǒu)医疗(liáo)投资机构工作人员(yuán)曾(céng)表示，目(mù)前80％的民(mín)营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机(jī)构都(dōu)处于(yú)亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙(yá)神话(huà)破灭 牙科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一个(gè)乐观的预测，当集采(cǎi)降(jiàng)低价(jià)格后，原本属(shǔ)于(yú)改善型医疗需求(qiú)的种植(zhí)牙(yá)，将会(huì)成为百姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市(shì)场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个薄利多销的(de)局面。但这并不是在所有牙科诊所(suǒ)都会发生的局(jú)面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲(chōng)击。“在大部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人(rén)士表示最担心的是到底能(néng)不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科(kē)是医院(yuàn)所有科室(shì)中，最适合独立执业的。即便(biàn)在改革开放之前，全国各地(dì)的个体(tǐ)牙医也不(bù)在少数。国(guó)家卫生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民(mín)营口(kǒu)腔医(yī)院、诊所加起来有66000多家，提供的(de)口腔医(yī)疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民(mín)营口(kǒu)腔医院或诊所的一大特点就是连锁率(lǜ)特别(bié)低，只有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部分(fēn)牙科(kē)诊所都是“个体户(hù)”。牙(yá)科特(tè)别依赖医(yī)生的(de)个(gè)人能力，牙(yá)医独立执业会比其(qí)他专科容易很多。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的(de)厂家，到了(le)终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材降价，但没(méi)有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就(jiù)形(xíng)成了一个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过(guò)高的运营(yíng)成本时，一些诊所不得不(bù)关(guān)停退市。长(zhǎng)远来看(kàn)，种植牙(yá)是整个(gè)口腔治疗过(guò)程中，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时(shí)最后的办法(fǎ)，更重要的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔卫生(shēng)的关注(zhù)意识(shí)。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每(měi)个(gè)人都有2042周是几个月，42周是几个月保质期颗以上(shàng)的(de)好牙齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人士如是说。

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