自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增(zē表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ng)速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìn表示第一的词语四字，古代表示第一的词语g)宽基，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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