自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需(xū)要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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