北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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