分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多方面对重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资(zī)者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投(tóu)资者(zhě)人数(shù)较(jiào)多、与其(qí)他金(jīn)融机(jī)构或者金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融(róng)体系产生重大不(bù)利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货(huò)币市吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量(liàng)连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里只(zhǐ)基金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量大于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金(jīn)公司(sī)更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资(zī)管新规(guī)一(yī)脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前提下，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的(de)经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方(fāng)面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需要(yào)满足多项要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托(tuō)管人资格(gé)的同一(yī)商业(yè)银行发(fā)行的金融(róng)工具(jù)占基(jī)金资产净值的比例不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从考核机(jī)制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可(kě)变(biàn)现资产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能力将(jiāng)进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证监会(huì)备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市(shì)场主体依据风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市场基金(jīn)实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较大的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会(huì)稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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