大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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