本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎ指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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