财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(zhēng)，长站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的期保险的(de)预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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