金融(róng)界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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