北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自(zì)己在(zài)股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。<自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么/p>

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出(chū)于对(duì)公司(sī)的价值判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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