金融界4月28日消息(xī) 为规(guī)范开展内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作(zuò)相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外投资者合法权(quán)益(yì)，维护(hù)利(lì)率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自(zì)2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额(é)度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加便利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次以下为中国人民银行有关部门负(fù)责人就《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境(jìng)外投(tóu)资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国人民银(yín)行关(guān)于境(jìng)外(wài)央行、国际金(jīn)融组(zǔ)织(zhī)、主权财(cái)富基金运用人(rén)民币投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做好境外机构投(tóu)资者投资银行间债券市(shì)场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银(yín)行(xíng)间债券市场准入备(bèi)案的境外投资(zī)者(zhě)等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境内外投资(zī)者可以签署的(de)协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易(yì)对手方签署经中国人民(mín)银行认可的衍生(shēng)品主(zhǔ)协议(yì)或其他(tā)协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投资者应当将(jiāng)是否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向中国外汇交易中心备(bèi)案(àn)。目前，中国银行间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其(qí)正式发(fā)布后也可供境(jìng)内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”境外投(tóu)资者的(de)投资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换通”境外(wài)投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集(jí)中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？境外投(tóu)资者的对(duì)手方、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通(tōng)”下受(shòu)认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需(xū)求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台为中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)）与境外投资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单(dān)可在中国外汇(huì)交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可(kě)通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交易平台(tái)与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境内清算机构为(wèi)银行间(jiān)市场清(qīng)算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机构为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场外结算有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开(kāi)展集中清算的主要(yào)流(liú)程(chéng)是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获得场外结算公司清算会员资格或作(zuò)为(wèi)清算客户委托场外结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清算会(huì)员代(dài)理清算，并与场外结算公司(sī)综合(hé)清(qīng)算会(huì)员签订客(kè)户清(qīng)算(suàn)协(xié)议。交易(yì)达(dá)成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集中清(qīng)算要求(qiú)的交易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过场(chǎng)外结算公司或其综合清(qīng)算会员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机(jī)构如何(hé)进行衍生品交易的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指清(qīng)算(suàn)机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新合(hé)约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易在(zài)经过上海清算所与场外结(jié)算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清(qīng)算所与场外结apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次算公司(sī)于当(dāng)日将交易进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为(wèi)三个独(dú)立(lì)的新合(hé)约，分别为(wèi)境(jìng)外(wài)参与者与场外(wài)结算公司、场外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结(jié)算公司(sī)之间的跨境资金结算主要通过人民(mín)币(bì)跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境内银行开立(lì)人民币基本存(cún)款(kuǎn)账(zhàng)户和人(rén)民(mín)币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算需(xū)要在应急情况下(xià)所融入资金的本息和费(fèi)用以及(jí)符合中国(guó)人民银行(xíng)规定的(de)其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司将针对(duì)双(shuāng)方清算所之间的(de)风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取和追缴的保证(zhèng)金、清算基(jī)金之外，不用(yòng)于任何会员机构的违约损失分摊(tān)。上海清(qīng)算(suàn)所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以场外(wài)结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场(chǎng)外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以(yǐ)上海清算(suàn)所名义(yì)于境内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨境债权(quán)债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海清算所每(měi)日基(jī)于(yú)双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算(suàn)“互换(huàn)通”资(zī)源池要(yào)求，并通过境内外(wài)存管(guǎn)银(yín)行办理人民币或外币资金的(de)跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资源池存管(guǎn)银(yín)行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双边结算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结算银行应(yīng)当进行跨境人民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内投资(zī)者等相(xiāng)关主(zhǔ)体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国(guó)际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算所集(jí)中进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所清算的交(jiāo)易或资(zī)金(jīn)收付，由境内投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)进行国(guó)际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计(jì)申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市(shì)场的(de)情况，初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北向互(hù)换通”开展利率互换交易(yì)在轧差(chà)后的名义本(běn)金净额每日不(bù)超过(guò)200亿元人(rén)民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市(shì)场发展(zhǎn)情况适时调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算行应当遵守(shǒu)的人民币(bì)购售业(yè)务相(xiāng)关(guān)规定具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于调整人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理的(de)通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构(gòu)进入银行间(jiān)外汇(huì)市场开展人民币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于完善(shàn)人民币(bì)购售业务管理有关问题(tí)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售(shòu)业(yè)务境(jìng)外参加行和境外清算行(xíng)进入银行间外(wài)汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的(de)业务模式、产品种类和(hé)信息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)在境内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，应当确保与其相关的(de)境(jìng)外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则(zé)上应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投(tóu)资者通(tōng)过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所(suǒ)产生的头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外(wài)投(tóu)资者可选(xuǎn)择(zé)一(yī)家(jiā)香(xiāng)港结算行办(bàn)理业务(wù)。香港结算行为境外(wài)投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑(duì)换(huàn)的(de)资金用于(yú)“北向互换(huàn)通”交易。其(qí)交易到期所得的(de)人民(mín)币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如(rú)用于(yú)非“北向互(hù)换通”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要(yào)求？

　　答：境(jìng)内外投(tóu)资者和(hé)相关金融(róng)市(shì)场基础设施应当(dāng)向中国人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交易中(zhōng)心是中国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的“北向互换(huàn)通”数据的(de)交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投(tóu)资者无(wú)需另行报(bào)告。此外，中国(guó)人民银(yín)行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基(jī)础设施调取与境(jìng)外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还(hái)会发布相关(guān)配套业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布(bù)，境内电子(zi)交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将(jiāng)制订配套的(de)业务规则(zé)等文件并对外(wài)发布(bù)。

　　十(shí)四、“互(hù)换(huàn)通”未(wèi)来(lái)有什么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局(jú)将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩展至“南向互换通”。

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