投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代热(rè)必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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