全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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