本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增(zēn芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗g)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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