衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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