华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那(nà)里获(h写照的意思 写照是什么词性uò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他(tā)行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色(sè)列的(de)救护(hù)车(chē)急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(z写照的意思 写照是什么词性hàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的写照的意思 写照是什么词性做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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