总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(w我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊án)善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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