随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.51分米等于多少米，1分米等于多少米厘米6万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分(fēn)析师(shī)张凌(líng)璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动。在(zài)她看来，进口的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后(hòu)直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度(dù)上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国(guó)内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提(tí)升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价(jià)格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态(tài)势(shì)，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期(qī)期(qī)货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年(nián)出(chū)口量能在(zài)去(qù)年高基(jī)数的(de)基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致(zhì)全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析师(shī)李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源(yuán)的回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外(wài)围需求从去年的出口(kǒu)角度(dù)存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去(qù)年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能更低，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的(de)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来(lái)，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升(shēng)的(de)趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行(xíng)情产生情绪(xù)和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸(mào)易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据(jù)超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预(yù)期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的(de)量相对来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市(shì)场4月(yuè)的平(píng)衡相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下(xià)移会(huì)相对明(míng)显。

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