为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(w所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文ǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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