5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字林的动向(xiàng)受到(dào)了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐn精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字g)林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的(de)口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力(lì)。且公(gōng)司(sī)的利(lì)润和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会公开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日(rì)成交(jiāo)额(é)超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力(lì)很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景(jǐng)不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估，今(jīn)年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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