财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革(gé)命进(jìn)程中，人(rén)工智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了(le)“三国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两大(dà)主题(tí)“中特(tè)估”及(jí)人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善(shàn)，而(ér)通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到(dào)年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面对(duì)中(zhōng)特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)靠(kào)前(qián)的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可(kě)能会误(wù)判方向(xiàng)。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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