近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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