衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思>

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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