3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发(fā)了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概(gài)念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和(hé)经济衰退(tuì)。研(yán)究(jiū)显示，典型(xíng)的(de)通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国(guó)经济显然(rán)并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价，物价总水平持(chí)续(xù)平(píng)稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季节性回落，加之市场供应(yīng)充(chōng)足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今(jīn)年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济(jì)增(zēng)速可能比(bǐ)一季(jì)度(dù)明显加快，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势(shì)。近期(qī)，多个国际(jì)机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国物(wù)价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相对较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济运(yùn)行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期通(tōng)缩或通郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济(jì)运行面(miàn)临(lín)的(de)突出矛(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>郑业成是否已婚 郑业成是几线演员máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们(men)对(duì)经济复苏动(dòng)力和强度(dù)的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提高居民(mín)收入上下(xià)更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动(dòng)经济(jì)运行持续好转。

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