财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地(dì)缘政治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精(jīng)准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下(xià)游零(líng)售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.中国的国粹有哪些7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情(qíng)况如下：

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