踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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